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English日本ベンチャーキャピタル協会（JVCA）では、国内外機関投資家からVCアセットクラスへの運用資金流入を目的として、オルタナティブ投資の国際的なデータ提供会社であるPreqin社と共同で、国内VCファンドのパフォーマンスベンチマーク第7回調査を行いました。
機関投資家の投資対象となるファンドに限定した国内初のVCベンチマークとして2020年に初回発表をして以来、今回が7回目の調査となります。本調査では、二人組合・CVC等を除き、純投資目的で第三者資金を運用しているファンドのみを対象とし、そのリターンをファンド組成年毎に算出しています。
JVCAのVC会員のうち上記要件を満たすファンドに提出を求め、71社から227ファンドのデータを提供いただきました（提供企業一覧は下記）。第1回調査時点と比較すると参加ファンド数は約3倍となり、国内VC市場全体のカバー率はコミットメント総額ベースで75%に至っています（Preqin社調べ）。
本調査では、組成年毎のリターンを開示していますが、結果は下表の通りとなりました。
組成後10～12年以上経過したVCファンドのネットマルチプルは平均2.8倍となり、2012年組成ファンドにおいては約4倍となりました。
また、公正価値評価を行うファンドの割合は本数ベースでは22％に留まるものの、金額ベースでは48％となっております。公正価値評価を採用するファンド数やそのファンドの出資約束金額総額は右肩上がりとなっており、国際比較可能なファンドの増加傾向が見てとれます。
なお、「運用資産残高（AUM）トップ5」「ファンド運用成績トップ５」については、「公正価値評価」採用のファンドもしくは清算済みのファンドに限定してランキングを作成しております。データ詳細は下記リンクよりPreqin社サイトに移動いただき、必要事項ご入力の上PDFをダウンロードください。
VC業界としましては、お預かりした資金を我が国を中心としたスタートアップに積極投資して新産業創造を支援していくとともに、投資家の皆様にこれまで達成してきた良質なパフォーマンスを再現性をもってご提供できるよう努めて参ります。
貴重なデータを提出いただいた会員VC各社には厚く御礼申し上げますと共に、今後も継続的にベンチマークを作成して参りますので引き続きご協力をお願い申し上げます。
■最新のベンチマークデータはこちらから取得ください（Preqin社サイトに移動します）
https://go.preqin.com/jvca-performance-benchmark-2025-jp
＜ファンドデータ提供会員企業 71社一覧＞ （*社名五十音順）
Archetype Ventures合同会社
i-nest capital株式会社
朝日メディアラボベンチャーズ株式会社
株式会社ANOBAKA
Abies Ventures株式会社
UntroD Capital Japan株式会社
（旧リアルテックホールディングス株式会社）
ANRI株式会社
伊藤忠テクノロジーベンチャーズ株式会社
インキュベイトファンド
インクルージョン・ジャパン株式会社
株式会社エースタート
SBIインベストメント株式会社
株式会社MPower
Angel Bridge株式会社
大阪大学ベンチャーキャピタル株式会社
ON&BOARD株式会社
株式会社環境エネルギー投資
株式会社キャピタルメディカベンチャーズ
QBキャピタル合同会社
京都大学イノベーションキャピタル株式会社
株式会社Global Hands-On VC
グローバル・ブレイン株式会社
グロービス・キャピタル・パートナーズ株式会社
XTech Ventures株式会社
株式会社慶應イノベーション・イニシアティブ
株式会社ケップルグループ
Coral Capital
株式会社サムライインキュベート
株式会社ジェネシア・ベンチャーズ
ジャフコ グループ株式会社
新生キャピタルパートナーズ株式会社
スカイランドベンチャーズ株式会社
STATION Ai株式会社
STRIVE株式会社
スパークス・アセット・マネジメント株式会社
Spiral Capital株式会社
栖峰投資ワークス株式会社
大和企業投資株式会社
株式会社DGインキュベーション
D3合同会社
D4V合同会社
株式会社ディープコア
DIMENSION株式会社
株式会社Dual Bridge Capital
株式会社デライト・キャピタル
株式会社東京大学エッジキャピタルパートナーズ（UTEC）
東京大学協創プラットフォーム開発株式会社
東北大学ベンチャーパートナーズ株式会社
DRONE FUND株式会社
一般社団法人日本スタートアップ支援協会
日本ベンチャーキャピタル株式会社
合同会社PKSHA Technology Capital
Partners Fund
B Dash Ventures株式会社
Beyond Next Ventures株式会社
ファーストライト・キャピタル株式会社
（旧株式会社UB Ventures）
株式会社ファストトラックイニシアティブ
フェムトパートナーズ株式会社
フォースタートアップスキャピタル合同会社
株式会社basepartners
ベータ・ベンチャーキャピタル株式会社
Bonds Investment Group株式会社
マネーフォワードベンチャーパートナーズ株式会社
みやこキャピタル株式会社
株式会社みらい創造インベストメンツ
（旧株式会社みらい創造機構）
合同会社Miraise
株式会社mint
モバイル・インターネットキャピタル株式会社
ユナイテッド株式会社
ユニバーサル マテリアルズ インキュベーター株式会社
ライフタイムベンチャーズ合同会社