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日本ベンチャーキャピタル協会（JVCA）では、国内外機関投資家からVCアセットクラスへの運用資金流入を目的として、オルタナティブ投資の国際的なデータ提供会社であるPreqin社と共同で、国内VCファンドのパフォーマンスベンチマーク第6回調査を行いました。
機関投資家の投資対象となるファンドに限定した国内初のVCベンチマークとして2020年に初回発表をして以来、今回が6回目の調査となります。本調査では、二人組合・CVC等を除き、純投資目的で第三者資金を運用しているファンドのみを対象とし、そのリターンをファンド組成年毎に算出しています。
JVCAのVC会員のうち上記要件を満たすファンドに提出を求め、62社から206ファンドのデータを提供いただきました（提供企業一覧は下記）。第1回調査時点と比較すると提供企業数/ファンド数ともに2倍以上となり、国内VC市場全体のカバー率は金額ベースで74%に至っています（Preqin社調べ）。
本調査では、組成年毎のリターンを開示していますが、結果は下表の通りとなりました。
組成後10～12年経過したVCファンドのネットマルチプルは平均2.8倍となり、2012年組成ファンドにおいては4倍を上回りました。
本調査より新たに、公正価値評価を採用しているVCファンドの数ならびに出資約束金額の推移表を追加いたしました。国内VCファンドの会計・評価基準はGP毎にいくつかの手法が用いられますが、IFRS、US GAAP、FAS157、またはIPEVガイドラインを用いて「公正価値評価」を行うファンドの割合は本数ベースでは21％に留まるものの、金額ベースでは48％に及んでいます。公正価値評価を採用するファンド数やそのファンドの出資約束金額総額は右肩上がりとなっており、国際比較できるファンドの増加傾向が見てとれます。
また、本調査より「ファンド運用成績トップ５」については、「公正価値評価」採用のファンドもしくは清算済みのファンドに限定してランキングを作成いたしました。
（データ詳細は下記リンクよりPreqin社サイトに移動いただき、必要事項ご入力の上PDFをダウンロードください）。
なお、データ提供会社Preqinより連絡を受けまして、約1年前に発表しました「国内VCパフォーマンスベンチマーク第5回調査（2023年8月30日発表）」につきまして、この度数値の修正が発生しましたことをお知らせいたします。一部のGPから提出された数値に誤りがあることが新たに判明し、一部ビンテージのRVPI、ネットIRR、ネットマルチプルの数値に若干の修正が生じております。過年度調査の修正となりお詫び申し上げますと共に今後は修正が生じないよう業界内への啓蒙を続けて参ります。
VC業界としましては、お預かりした資金を我が国を中心としたスタートアップに積極投資して新産業創造を支援していくとともに、投資家の皆様にはこれまで達成してきた良質なパフォーマンスを再現性をもってご提供できるよう努めて参ります。
貴重なデータを提出いただいた会員VC各社には厚く御礼申し上げますと共に、今後も継続的にベンチマークを作成して参りますので引き続きご協力をお願い申し上げます。
□最新のベンチマークデータはこちらから取得ください（Preqin社サイトに移動します）
https://go.preqin.com/jvca-performance-benchmark-2024-jp
□昨年度（第5回）ベンチマークデータの修正版はこちらから
https://go.preqin.com/jvca-performance-benchmark-2023-revised-jp
＜ファンドデータ提供会員企業 62社一覧＞ （*社名五十音順）
Archetype Ventures合同会社
株式会社iSGSインベストメントワークス
i-nest capital株式会社
朝日メディアラボベンチャーズ株式会社
株式会社ANOBAKA
Abies Ventures株式会社
ANRI株式会社
伊藤忠テクノロジーベンチャーズ株式会社
インキュベイトファンド
SBIインベストメント株式会社
株式会社MPower
Angel Bridge株式会社
大阪大学ベンチャーキャピタル株式会社
株式会社環境エネルギー投資
株式会社キャピタルメディカ・ベンチャーズ
QBキャピタル合同会社
京都大学イノベーションキャピタル株式会社
株式会社Global Hands-On VC
グロービス・キャピタル・パートナーズ株式会社
XTech Ventures株式会社
株式会社慶應イノベーション・イニシアティブ
Coral Capital
株式会社サムライインキュベート
株式会社ジェネシア・ベンチャーズ
ジャフコ グループ株式会社
新生キャピタルパートナーズ株式会社
STATION Ai株式会社
STRIVE株式会社
スパークス・アセット・マネジメント株式会社
Spiral Capital株式会社
栖峰投資ワークス株式会社
大和企業投資株式会社
千葉道場株式会社
D4V合同会社
株式会社ディープコア
DIMENSION株式会社
株式会社デライト・キャピタル
株式会社東京大学エッジキャピタルパートナーズ（UTEC）
東京大学協創プラットフォーム開発株式会社
東北大学ベンチャーパートナーズ株式会社
DRONE FUND株式会社
日本ベンチャーキャピタル株式会社
合同会社PKSHA Technology Capital
Partners Fund
B Dash Ventures株式会社
Beyond Next Ventures 株式会社
株式会社ファストトラックイニシアティブ
株式会社 FINOLAB
フェムトパートナーズ株式会社
フォースタートアップスキャピタル合同会社
株式会社basepartners
ベータ・ベンチャーキャピタル株式会社（旧株式会社ドーガン・ベータ）
Bonds Investment Group株式会社
みやこキャピタル株式会社
株式会社みらい創造機構
合同会社Miraise
株式会社mint
モバイル・インターネットキャピタル株式会社
株式会社UB Ventures
ユナイテッド株式会社
ユニバーサル マテリアルズ インキュベーター株式会社
ライフタイムベンチャーズ合同会社
以上